2010年末地方债或达12.5万亿

    相关研究人员估计，到2011年末地方政府债务总额将至12.5万亿元左右。有机构预测，2011年到 2013年期间，大量地方债将进入还款期，而城投债风险也会在未来两三年集中爆发。

　　地方融资平台藏巨额“隐性债务”

　　据《经济参考报》24日报道，中国三星经济研究院首席研究员刘金贺表示，如果预计2011年贷款增长将回落至15%至17%的正常区间，届时新增贷款或再达7.5万亿元，地方融资平台负债或将再添2.5万亿元，即使不考虑地方融资平台再次发行债券或中央再次代地方发行债券的可能性，估计到2011年末地方政府债务总额也将至12.5万亿元左右。

　　本网早前报道指出，截至2010年6月末，地方融资平台贷款余额为7.66万亿元，其中发现有问题的地方融资平台贷款2万余笔，涉及贷款金额约2万亿元。

　　中国三星经济研究院近日发布的一份报告认为，地方融资平台贷款绝大部分为中长期贷款，数据显示，54%的贷款期限在5年以上，从贷款期限来看，2011年到2013年将是地方融资平台贷款集中到期时间。

　　据《中华工商时报》报道，“目前，以各种变相形式和地方政府融资平台形式发行的地方债没有纳入到地方预算，举债资金使用的预算约束不到位，透明度和规范性都不足，都容易酿成风险。”财政部财政科学研究所综合政策研究室副主任刘军民说。

　　另有中金公司研究报告进一步显示，很多地方政府的负债额将远远超过本级财政收入，会面临巨大风险。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松近日在个人博客上表示，当前，监管部门正着手对地方融资平台债务进行分类管理，这有利于规范现有债务，能够起到缓解债务风险的压力。另外，这种加强监管的举措还有利于抑制地方政府无度举债的行为。

　　城投债爆发 或面临还款风险

　　上述《经济参考报》报道还指出，据不完全统计，2010城投债发行数量近40支，融资逾600亿。城投债风险会在未来两三年集中爆发。

　　“十二五时期将是城投债集中偿还时期，由于我国遏止未来通货膨胀风险，货币政策有宽松走向稳健甚至收紧，城投项目在建设进行中资金缺口或许很难有效填补，而随着项目的现金流不能顺畅流通，城投债面临的风险也将会加大”，银行间交易商协会信息研究部研究员王宇表示。

　　“城投债”起源于城投类企业发行的债券，后来扩大到地方政府投融资平台发行的债券。城投债作为一种以公司债形式发行的准市政债是解决地方政府项目资金缺口的一种重要手段。(综合《经济参考报》和《中国经济导报》报道)

　　在王宇看来，城投债面临的风险在于两个方面，一是城投债项目的风险，在过去几年随着地方政府急于推进城镇化进程，随着今后信用环境趋紧，项目的现金流持续性减弱，这为未来的项目还款埋下陷阱。二是部分地方政府财政收入的降低会加大城投债还款的风险。

　　不过，中央财经大学财政系主任曾康华教授表示，判断风险之前应首先摸清城投债的具体情况，比如城投债在某一地区究竟达到了多大的规模，这个规模是否超过了当地地方政府偿还能力的限度等。