一般而言!货币政策和财政政策的机制和功能是有所区别的，但是，两者也有共同点．货币政策与财政政策都是从总需求角度来影响总供给和总需求，进而影响社会生产、就业、价格稳定两者都对宏观经济产生重大影响。财政政策和货币政策的协调配合非常重要，直接关系到能否实现预期的宏观经济目标。
货币政策与财政政策之间的相互搭配，其主要目的在于维持经济的平稳运行。即一方面要防止通货膨胀的加剧，另一方面要保持适度的经济增长速度。而根据我国经济发展周期的波动规律来看，我国当前的经济状态及其所需的财政政策和货币政策，并不能从对ＩＳＬＭ曲线的分析中得到比较满意或完整的答案。
事实上，财政政策和货币政策是通过政府部门的预算约束联系在一起的。通货膨胀率的波动会影响财政当局的收支决策，而财政当局的决策反过来也能对货币增长和通货膨胀产生影响。我们可以通过从政府部门的预算约束入手，一步分析我国当前的财政政策和货币政策的协调配合。
一、我国的客观经济状况
２００４年以来，全球经济保持了较为强劲的增长势头，我国经济平稳快速增长，效益提高，前三季度国内生产总值９万亿元，同比增长跑％.比上年同期加快０．６个百分点，宏观调控取得了阶段性成效!固定资产投资增长过快势头得到初步遏制．总体看，金融运行健康平稳，货币信贷运行继续向金融调控预期的方向发展，人民币汇率继续保持稳定．但当前经济生活中仍存在不少矛盾和问题，农业基础还不稳固，固定资产投资规模仍然偏大，物价上涨面临较大压力，房屋价格与土地价格持续上涨．
二，我国所实施的财政政策和货币政策
２００３年８月２３日，薪中国人民银行（央行）宣布从９月２１日起提高存款准备金，由６％提高到７％，这一个百分点意味着商业银行将减少发放１５００亿元的基础货币，薪加上货币乘数的影响，如果不考虑其他情况的动态变化，专家估计对货币供应量指标的潜在影响在７０００亿元左右．作为中央银行三大政策工具之一，通过提高法定准备金比率被认为是力度最大，也是
最后一种手段， 因此，此举被市场普遍认为是央行紧缩银根的标志．此紧缩的货币政策的主要目的是为了减少金融市场的流动性，防止货币信贷总量过快增长．减轻目前央行公开市场操作的压力，防止资产价格的虚增，防止物价指数的虚涨，为国民经济持续，健康，非曲直快速发提供稳定的货币．金融环境所实施的稳健的货币政策的内容还包括，灵活开展公开市场操作上调金融机构存贷款基准利率，加强对商业银行的( 窗口指导) ，促进优化贷款结构等等。
同时，我国连续几年实施了积极的财政政策，与国外一般意义上扩张型的财政政策不同。我国积
极的财政政策具有自身的特点。积极的财政政策，实际上不仅包含扩张性措施，如增发国债，也包括了紧缩性措施，如增加税收。但总体上讲扩张的力度要大于紧缩的力度，除续建和收尾项目，并继续调整和优化国债资金使用方向外，一个突出的特点是重点向改善农村生产生活条件(增加农民收入等方面倾斜，目的在于保持积极财政政策的稳定性和连续性，发挥财政的宏观调控作用$以应对当前国际国内形势。进一步扩大国内需求，保证经济和社会稳定发展，提高人民生活水平的客观需要。
三、从政府部门的预算约束入手，分析我国财政财政与货币政策的配合
形成政府部门的预算约束内容又直接或间接地影响我们的财政政策和货币政策的配合及有效性，以下就围绕一些相关的内容展开讨论
１、如何调整我国财政存款的规模和形式，以促进财政政策和货币政策的有效性,
经过中央银行的宏观调整，货币供应增幅明显下降，这主要是和基础货币下降有关。初步分析，基础货币下降主要是中央银行财政存款增加的结果。
可见财政存款的规模和形式直接影响到货币政策的制定和效果，针对当前我国的经济状况，笔者认为：一方面，中央银行要密切关注财政存款的变动，通过公开市场操作对冲财政存款变化的影响，另一方面，要加快国库资金管理的研究。国库现金管理的首要任务是把现行的委托银行代理制改为财政金库制下的银行存款制，而国库存款计付利息管理暂行办法的实行无疑有了银行存款制的雏形。我国的国库目前实行的是委托代理制度，缺乏提高国库资金运行效率和保值增值的内在动力。实行银行存款制的好处是多方面的，对于政府来说，由于本级政府的财政存款利息收入属于该级政府，因而此举增加了其财政收入。
二是有利于规范预算外资金管理，有利于地方金融秩序的稳定。
三是提高了财政资金使用水平+ 由于财政存款有利息收益，促使财政部门预算支出控制更加严格。在办理预算拨款时更加注重审查预算支出的必要性，进度以及是否专款专用$提高了财政资金的使用效率。同时，还可以考虑通过在商业银行开办，协议存款的方法稳定财政在中央银行的存款，还可增加财政资金的利息收入。
２、如何认识积极财政政策的淡出和功能转型；如何调整原来的积极财政政策，为稳健的货
币政策服务。
当前实施积极财政政策的可行性，一是财政收入基础好，二是财政赤字规模适度，三是国债规模
合理。虽然债务依存度偏高，但如果考虑到我国国民经济增长速度，继续实施积极财政政策还是有潜力的。
实施积极财政政策的必要性。一是社会总供求失衡。有效需求不足的矛盾还没得到根本缓解，经
济增长较慢。二是我国这一阶段新的经济扩张面临着比以往更大的困难。启动阶段也有可能拉长，因此需要持续的积极财政政策。!三是我国的经济运行机制已经发生重大变化，市场配置资源的基础性作用越来越强。为了防止经济机制在经济衰退中的惯性作用，需要继续使用积极的财政政策。况且当前我国的宏观经济运行还没有进入自发扩张阶段，积极的财政政策并不是一项短期的权宜之计。
要淡出的前提是经济已经具有较好的自发增长能力。同时先把功能转型做好，就我国的财政政策，应作以下调整：一是加快社保体制的建立和完善，加快国有企业和银行坏账的消化。社会保障体系的建立，有利于居民的稳定收入预期，从而有利于促进有效的消费需求。当前我国建立由职工个人支付为主的社保基金(住房基金等对于健全经济运行机制是必要的$但这类基金具有明显的强制储蓄色彩，缩减了居民即期可支配收入，不利于消费的增长。应该说我国实施稳健的货币政策是有利于我国经济的长期发展的，但货币政策不能有效地发挥作用主要在于传导机制受阻。 二是重视对消费需求的支持和引导，加大政府的支持力度。一方面是收入调节政策，另一方面是收入增长政策。三是加大财政支出改革力度，建立和完善公共财政支出体系。我国财政支出面临的主要问题是财政资金总量不足和财政资金浪费并存，财政支出的越位和缺位并存。财政管理费用庞大等等。四是赤字预算政策逐渐向平衡预算政策过渡。五是国家的投资方式要向引导性为主的方式转变。六是逐渐减少国债规模$提高利用率。因为国债如果发行过多，央行就只能是单向的买入操作$调节就失去了活动的余地，通胀就不可避免。同时短期国债的规模比例应该扩大，为货币政策公开市场业务的操作提供广阔的空间。
３、提高货币政策执行的机能
如果货币政策执行的机能没有提高，货币政策的效用不能充分发挥，积极的财政政策是不能很快
退出的。为了提高当前货币政策的有效性，为了财政政策能够实现功能转化的成功，应该做到一是要加快利率市场化改革，这样金融工具价格联系会更紧密，金融资产价格的变化对实体经济的影响更大。同时金融机构可根据货币政策导向，资本充足率要求和自身流动性状况决定如何调整
存贷款利率。有利于完善货币政策传导的微观机制。二是加快完善和发展信用体系的建设，因为在商业银行加强风险控制时，信息披露不充分，担保体系不完善的中小企业相对较难获得贷款。如果没有成熟的信用体系，那么大量的中小企业在融资过程中就对银行的信贷政策不敏感，传导货币政策的机能就会受阻。三是继续国有商业银行的改革，在公司治理方面，在资本金的调整方面，以及业务整合方面，都直接影响到国有商业银行在传导货币政策时的有效性。四是加强再贴现规模，因为公开市场的操作只是对国有银行影响大。因为国有商业银行持券多，而其他商业银行持券较少，为了扩大政策的影响面，应该加强再贴现规模等等。
４、汇率政策作为货币政策的一部分应如何应对
在我国需要继续扩大需求的宏观经济背景下，人民币汇率作为一种调节手段，在近期内保持稳定
将更有利于宏观经济的可持续发展。尤其在目前我国扩张财政政策实施空间越来越受限的情况下，而在目前经济过热和金融体系十分脆弱的情况下，央行实施具有紧缩性的稳健货币政策是维持币值稳定的必然选择，然而货币政策在人民币升值压力增加。内外均衡目标都要兼顾的情况下，可能处于一种相悖的境地。因为一方面要减少流动性、抑制经济过热，另一方面又要从市场上买进美元，投放大量的货币。
笔者认为，要使中国的货币政策有效推行，达到预期的宏观经济目标，就不得不坚持汇率稳定优
先的原则，以减少风险和波动，但汇率稳定优先的考虑会使央行在一定程度上丧失其独立性，但同时，我们又必须要实施由市场供求决定的灵活的汇率制度，以增加货币政策的独立性。稳定汇率和有管理的浮动汇率制度是否是不可协调的矛盾呢？在浮动汇率制度下，货币当局要保持外汇的稳定，就需要采用外汇市场操作来协调汇率政策和货币政策的冲突，当然这是需要一些前提条件的，这些方面也是我们必须着手做的。例如，提供具有较完善而成熟的外币即期外汇市场，外币同业拆借市场和远期外汇市场。这样本国居民持有外汇并且在外汇市场上的自生能力就能增强。取消现行的强制结售汇制度，稳步运用经常账户自由化和资本账户有选择的自由化，应对资本流入引起的汇率失衡，大力发展和完善公开市场业务，努力提高财政政策的效果和灵活性等等。
５、铸币税包括通货膨胀税的问题
中国政府的综合赤字那么高大约占ＧＤＰ的８％至９％，通货膨胀率却不很高。其中一个重要原
因就是货币化带来的铸币税收入。中国由于其特有的体制和混合型的经济特征，政府部门能够从货币发行中获得高额的铸币税收入。
由于外汇管制政策以及境内可选择金融工具的缺乏和居民对政府高度信任的多方面原因，使得居民自愿或强制性地以货币为主要形式保存其收入。因此未使金融风险显现，才保证了中国经济的
增长。随着中国的经济改革和逐步融入国际经济体系，过去单一的经济结构与不合理的制度将发生改变。一直伴随着政府债务的巨大的隐性成本和潜在的通货膨胀以及金融危机将可能显现出来。是否存在一个铸币税的最优值，既能保证政府有充足的收入，支持经济的发展，又不至引发金融危机乃至经济危机呢？理论上的最优铸币税是存在的，但其有效性必须以控制现实经济中的不确定因素为前提，而中国经济的根本缺陷正是政府行为替代市场行为，这增加了经济中的不确定因素。因此，必须提高中央银行的独立性。中央银行独立性的一个显著表征就是对于政府通过向中央银行借款而直接融资行为的法律限制。事实上，没有这个限制，政府就可以迫使银行贷款以解决它的预算赤字，而这笔贷款又可以通过增发货币来偿还，结果势必导致货币大幅贬值和超通货膨胀。一方面可增强货币政策的科学性和有效性，创造最优铸币税的实现条件，削减甚至消除潜在的金融风险，另一方面可改善居民与政府的关系，增强居民对政府的信任度，降低居民竞相抛售政府当局发行的金融资产的可能性，防止潜在金融风险向现实的转化。
